유가 증권 수익률

수익성은 투자 이론의 핵심 개념 중 하나입니다. 투자 효과를 평가하는 일반적인 원칙은 다음과 같이 공식화 할 수 있습니다. "위험이 높을수록 수익률이 높습니다." 동시에, 투자자는 소유하고있는 유가 증권 포트폴리오의 수익성을 극대화하는 동시에 그러한 소유와 관련된 위험을 최소화하려고 노력합니다. 따라서 실제로 이러한 진술을 사용할 수 있으려면 투자자는 위험과 투자 수익 모두에 대한 수치 적 평가를위한 효과적인 도구가 있어야합니다. 그리고 질적 인 범주 인 위험이 형식화와 정량화에 매우 어렵다면 다양한 유형의 유가 증권 수익률을 포함한 수익성은 큰 지식의 가방을 가지고 있지 않은 사람이라도 추정 할 수 있습니다.

증권의 수익률은 특정 기간 동안 증권 가치 의 백분율 변화를 반영합니다. 원칙적으로, 신문 발행 종료 전에 남아있는 시간이 1 년 미만이더라도 수익률 을 결정하기 위한 회계 기간은 1 년입니다.

투자 이론은 여러 유형의 수익성을 구별합니다. 이전에는 유가 증권의 현재 수익성 개념이 널리 사용되었습니다. 이는 증권 패키지 소지로 인해 해당 연도의 소유자가받은 모든 지불액의 합계와 자산의 시장 가치의 비율로 정의됩니다. 분명히이 접근법은 배당금 을 지불 할 수있는 주식 (주로 우선주) 과 쿠폰 지급과 관련된이자 부담 채권에만 적용될 수 있습니다. 명백한 단순성과 함께이 접근법은 하나의 중요한 단점을 가지고 있습니다. 즉, 중개 시장에서 판매하거나 발급자가 가장 기본적인 자산을 상환함으로써 생성 된 (또는 형성 될 수있는) 현금 흐름을 고려하지 않습니다. 원칙적으로 장기 채권의 가치조차도 전체 발행 기간 동안 발행 된 모든 쿠폰 지급액의 합보다 훨씬 큽니다. 또한이 접근법은 할인 채권과 같은 일반 금융 상품에는 적용되지 않습니다.

이러한 모든 단점은 수익성의 다른 지표, 즉 만기 수익률을 박탈 당합니다. 그런데이 지표는 채무 증권 의 공정 가치를 산정하기 위해 IAS 39에서 고정되어 있다고 말할 필요가있다 . 국제 표준에 따라, 유사한 접근법이 선진국의 국가 회계 시스템의 대부분을 채택했다.

이 지표는 자산의 소유로 인한 소득 형태의 연간 소득뿐만 아니라 투자자가 수령 한 할인 또는 금융 자산을 취득 할 때 지불 한 보험료로부터받는 증권의 수익률을 고려한다는 점에서 우수합니다. 장기 투자의 경우, 그러한 할인이나 보험료는 유가 증권이 회수 될 때까지 남아있는 전체 기간에 걸쳐 상각됩니다. 이 방법은 정부 채권 의 수익률을 계산할 필요가있는 경우에 편리합니다. 대부분의 경우 장기 채권 입니다.

만기 수익률을 계산할 때, 투자자는 자신에게 필요한 수익률과 같은 중요한 매개 변수를 결정해야합니다. 요구 수익률은 투자자의 관점에서 투자 자산과 관련된 모든 위험을 보상 할 수있는 투자 자본 비율입니다. 따라서 이자부 채권이 명목 가치보다 낮거나 높은 가격으로 시장에서 거래되는지 여부를 결정하는 것은이 지표입니다. 따라서 예를 들어, 요구 수익률이 연간 쿠폰 율보다 높으면 투자자는 채권의 액면가 를 할인하여이 차이를 보상하려고합니다. 반대로, 요구 수익률이 연간 쿠폰 율보다 낮 으면, 투자자는 채권의 판매자 또는 발행자에게 증권의 명목 가치를 초과하는 금액을 지불 할 준비가됩니다.